First Regular Session
       
                           Sixty-second General Assembly
       

       LLS NO. 99-0669.01 Gregg Fraser                                                  SENATE BILL 99-126 

                                    STATE OF COLORADO
       
       BY SENATOR Reeves


       FINANCE 
       APPROPRIATIONS

       
                                                           A BILL FOR AN ACT

101  CONCERNING  THE  STATE INCOME TAX, AND, IN CONNECTION THEREWITH,

102  PROVIDING    A   COLORADO   EARNED   INCOME   TAX   CREDIT,   CREATING

103  A      SENIOR     CITIZEN     INCOME     TAX     CREDIT,     AND     TEMPORARILY

104  REDUCING THE STATE INCOME TAX RATE.



                                                                   Bill Summary
       
                   (Note:    This    summary    applies    to    this    bill    as    introduced    and   does
       not       necessarily      reflect      any      amendments      that      may      be      subsequently
       adopted.)

                   Establishes     a    temporary    Colorado    earned    income    tax    credit.    Bases
       the   amount   of   the   credit   upon   the   amount   of   the   federal   earned   income   tax
       credit claimed by a resident individual.
                   Creates     a    temporary    senior    citizen    income    tax    credit    for    resident
       individuals above a specified age.
                   Allows     a     Colorado     earned     income    tax    credit    and    senior    citizen
       income    tax    credit    to    be    refunded    to    a    resident   individual   if   the   resident
       individual    does    not    have    a   tax   liability   against   which   to   offset   all   or   part
       of the credit.
                   Temporarily    reduces    the    state    income    tax    rate    to    a   specified   rate
       for specified tax years.

       

    1  Be it enacted by the General Assembly of the State of Colorado:

    2              SECTION    1.    Part    1    of    article    22    of    title   39,   Colorado   Revised

    3  Statutes,    is    amended    BY    THE    ADDITION    OF    THE    FOLLOWING    NEW

    4  SECTIONS to read:

       

       [ ] denotes HOUSE amendment. { } denotes SENATE amendment.

       Capital letters indicate new material to be added to existing statute.

       Dashes through the words indicate material to be deleted from existing statute.




       Page 2

    1              39-22-122.       Colorado       earned      income      tax      credit      -      repeal.

    2  (1)  FOR  INCOME TAX YEARS COMMENCING ON OR AFTER JANUARY 1, 1999,

    3  BUT  PRIOR  TO  JANUARY  1,  2004,  IF  A  RESIDENT INDIVIDUAL CLAIMS AN

    4  EARNED INCOME TAX CREDIT ON THE RESIDENT INDIVIDUAL'S FEDERAL TAX

    5  RETURN,   THE   RESIDENT  INDIVIDUAL  SHALL  BE  ALLOWED  AN  EARNED

    6  INCOME  TAX  CREDIT AGAINST THE INCOME TAXES DUE ON THE RESIDENT

    7  INDIVIDUAL'S INCOME UNDER THIS ARTICLE. THE AMOUNT OF THE CREDIT

    8  SHALL BE AN AMOUNT EQUAL TO THIRTY PERCENT OF THE AMOUNT OF THE

    9  FEDERAL CREDIT CLAIMED ON THE RESIDENT INDIVIDUAL'S FEDERAL TAX

 10  RETURN.

 11              (2)   IF   THE   CREDIT   ALLOWED   UNDER  SUBSECTION  (1)  OF  THIS

 12  SECTION EXCEEDS ANY INCOME TAXES OTHERWISE DUE ON THE RESIDENT

 13  INDIVIDUAL'S INCOME, THE AMOUNT OF THE CREDIT NOT USED TO OFFSET

 14  INCOME   TAXES   SHALL  NOT  BE  CARRIED  FORWARD  AS  A  TAX  CREDIT

 15  AGAINST  THE  RESIDENT  INDIVIDUAL'S SUBSEQUENT YEARS' INCOME TAX

 16  LIABILITY AND SHALL BE REFUNDED TO THE RESIDENT INDIVIDUAL.

 17              (3) THIS SECTION IS REPEALED, EFFECTIVE JULY 1, 2005.

 18              39-22-123.     Colorado     senior     citizen    income    tax    credit    -    repeal.

 19  (1)  FOR  INCOME TAX YEARS COMMENCING ON OR AFTER JANUARY 1, 1999,

 20  BUT PRIOR TO JANUARY 1, 2004, A RESIDENT INDIVIDUAL WHO IS AT LEAST

 21  SIXTY-FIVE YEARS OF AGE ON ANY DAY DURING SUCH TAX YEAR SHALL BE

 22  ALLOWED  A  CREDIT  AGAINST THE INCOME TAXES DUE ON THE RESIDENT

 23  INDIVIDUAL'S INCOME UNDER THIS ARTICLE. THE AMOUNT OF THE CREDIT

 24  SHALL BE AS FOLLOWS:

 25              (a)  FOR  A  RESIDENT  INDIVIDUAL  FILING  A  SINGLE  RETURN OR A

 26  MARRIED  FILING  SEPARATE  RETURN  FOR  SUCH  TAX  YEAR,  THE CREDIT


       Page 3

    1  SHALL BE IN THE AMOUNT OF ONE HUNDRED DOLLARS.

    2              (b)  FOR  TWO RESIDENT INDIVIDUALS FILING A JOINT RETURN OR A

    3  RESIDENT INDIVIDUAL FILING AS A SURVIVING SPOUSE, THE CREDIT SHALL

    4  BE IN THE AMOUNT OF TWO HUNDRED DOLLARS.

    5              (2)   IF   THE   CREDIT   ALLOWED   UNDER  SUBSECTION  (1)  OF  THIS

    6  SECTION EXCEEDS ANY INCOME TAXES OTHERWISE DUE ON THE RESIDENT

    7  INDIVIDUAL'S INCOME, THE AMOUNT OF THE CREDIT NOT USED TO OFFSET

    8  INCOME   TAXES   SHALL  NOT  BE  CARRIED  FORWARD  AS  A  TAX  CREDIT

    9  AGAINST  THE  RESIDENT  INDIVIDUAL'S SUBSEQUENT YEARS' INCOME TAX

 10  LIABILITY AND SHALL BE REFUNDED TO THE RESIDENT INDIVIDUAL.

 11              (3) THIS SECTION IS REPEALED, EFFECTIVE JULY 1, 2005.

 12              SECTION       2.      39-22-104      (1),      Colorado      Revised      Statutes,      is

 13  amended to read:

 14              39-22-104.      Income      tax      imposed     on     individuals,     estates,     and

 15 trusts    -   single   rate.   (1)   (a)   Subject   to   subsection   (2)   of   this   section,   with

 16  respect   to   taxable   years   commencing   on   or   after   January   1,   1987,
   a  tax  of

 17  five     percent
     is     imposed    on    the    federal    taxable    income,    as    determined

 18  pursuant    to    section    63    of    the    internal    revenue    code,   of   every   individual,

 19  estate,  and  trust.  SUCH  TAX  SHALL  BE  IMPOSED AT THE RATE SPECIFIED IN

 20  PARAGRAPH (b) OF THIS SUBSECTION (1).

 21              (b)   (I)   FOR   INCOME   TAX   YEARS   COMMENCING   ON  OR  AFTER

 22  JANUARY   1,   1987,   BUT  PRIOR  TO  JANUARY  1,  1999,  THE  RATE  OF  TAX

 23  SHALL BE FIVE PERCENT.

 24              (II)  FOR INCOME TAX YEARS COMMENCING ON OR AFTER JANUARY

 25  1,  1999,  BUT  PRIOR TO JANUARY 1, 2004, THE RATE OF TAX SHALL BE FOUR

 26  AND SEVENTY-FIVE ONE-HUNDREDTHS OF ONE PERCENT.


       Page 4

    1              (III)   FOR   INCOME   TAX   YEARS   COMMENCING   ON   AND   AFTER

    2  JANUARY 1, 2004, THE RATE OF TAX SHALL BE FIVE PERCENT.

    3              SECTION      3.      39-22-301      (1)      (d)      (I)     (G),     Colorado     Revised

    4  Statutes,    is    amended,   and   the   said   39-22-301   (1)   (d)   (I)   is   further   amended

    5  BY           THE           ADDITION           OF           THE           FOLLOWING           NEW

    6  SUB-SUBPARAGRAPHS, to read:

    7              39-22-301.    Corporate    tax    imposed.    (1)    (d)    (I)    A   tax   is   imposed

    8  upon      each     domestic     C     corporation     and     foreign     C     corporation     doing

    9  business    in    Colorado    annually   in   an   amount   of   the   net   income   of   such   C

 10  corporation    during    the    year    derived    from    sources    within    Colorado    as   set

 11  forth in the following schedule of rates:

 12              (G)    For    income    tax    years    commencing    on    or   after   July   1,   1993,

 13  BUT PRIOR TO JANUARY 1, 1999, five percent of the Colorado net income;

 14              (H)  FOR INCOME TAX YEARS COMMENCING ON OR AFTER JANUARY

 15  1,   1999,   BUT   PRIOR   TO   JANUARY   1,   2004,   FOUR   AND  SEVENTY-FIVE

 16  ONE-HUNDREDTHS OF ONE PERCENT OF THE COLORADO NET INCOME;

 17              (I)  FOR  INCOME  TAX YEARS COMMENCING ON OR AFTER JANUARY

 18  1, 2004, FIVE PERCENT OF THE COLORADO NET INCOME.

 19              SECTION     4.     Safety     clause.    The    general    assembly    hereby    finds,

 20  determines,     and     declares     that     this     act     is    necessary    for    the    immediate

 21  preservation of the public peace, health, and safety.