First Regular Session
       
                           Sixty-second General Assembly
       

       LLS NO. 99-0723.01 Gregg Fraser                                                    HOUSE BILL 99-1292 

                                    STATE OF COLORADO
       
       BY REPRESENTATIVE Swenson;
       also SENATOR Teck.

       FINANCE 
       APPROPRIATIONS

       
                                                            A BILL FOR AN ACT

101  CONCERNING   THE   REFUND   OF   STATE   REVENUES   IN   EXCESS   OF   THE

102  CONSTITUTIONAL   LIMITATION   ON   STATE   FISCAL   YEAR   SPENDING  FOR

103  FOUR    CONSECUTIVE    FISCAL    YEARS,    BEGINNING   WITH   FISCAL   YEAR

104  1998-99,       THROUGH      THE      TEMPORARY      REDUCTION      OF      SCHOOL

105  DISTRICTS'    PROPERTY    TAX    RATE    LEVIED    FOR    THE   OPERATION   OF

106  PUBLIC SCHOOLS.



                                                                   Bill Summary
       
                   (Note:    This    summary    applies    to    this    bill    as    introduced    and    does
       not       necessarily       reflect      any      amendments      that      may      be      subsequently
       adopted.)

                   For    any    fiscal    year    commencing    on   or   after   July   1,   1998,   but   prior
       to    July    1,    2002,    in    which    the    state    controller    certifies    that   state   revenues
       exceed    the    limitation    on    state    fiscal    year    spending    imposed    by    section    20
       (7)     (a)     of     article    X    of    the    state    constitution,    allows    school    districts    to
       temporarily    reduce    their    mill    levies    for    the    operation    of    public    schools   by
       the      number     of     mills     that     would     generate     the     amount     of     the     school
       district's share of state excess revenues.
                   Instructs      the     property     tax     administrator     to     calculate     each     school
       district's     share     of    the    state    excess    revenues    by    dividing    the    total    amount
       of    state    excess    revenues    required    to    be    refunded    by   the   total   district   share
       of     total     program     statewide     and     then     multiplying     that    percentage    by    the
       individual district's share of its total program.
                   Requires     the     general    assembly    to    appropriate    the    entire    amount    of
       state    excess    revenues    required    to    be    refunded    to    fund    the    "Public    School
       Finance     Act     of    1994".    Specifies    that    said    appropriation    is    in    addition    to
       the    amount    of    general    funds    that    would    otherwise    be    appropriated   to   fund

       [ ] denotes HOUSE amendment. { } denotes SENATE amendment.
       Capital letters indicate new material to be added to existing statute.
       Dashes through the words indicate material to be deleted from existing statute.
       
       Page 2
       the     act.     States     that     general     fund     appropriations     to    effectuate    the    refund
       of    state    excess    revenues    are    not    subject    to    the    statutory    6%   limitation   on
       general     fund     appropriations.     Specifies     that     these     provisions     for     refunding
       state     excess     revenues     shall     not    apply    in    any    year    in    which    the    voters
       statewide    vote    to    allow    the    state    to    retain    and    expend    the    entire   amount
       of state excess revenues.
                   Directs     the     state     controller     to    certify    the    amount    of    state    excess
       revenues    on    or    before    September    1    of    any    given    year.    Requires   the   state
       auditor     to     complete     an     audit     of     the     certified     amount     of     excess    state
       revenues by September 15 of that year.

       

    1  Be it enacted by the General Assembly of the State of Colorado:

    2              SECTION     1.     Article     54     of     title    22,    Colorado    Revised    Statutes,

    3  is amended BY THE ADDITION OF A NEW SECTION to read:

    4              22-54-106.5.    State    share    of    district    total    program    -   use   of   state

    5 excess revenues. (1) THE GENERAL ASSEMBLY HEREBY FINDS THAT:

    6              (a)  SECTION  20  OF  ARTICLE  X OF THE STATE CONSTITUTION, WHICH

    7  WAS   APPROVED  BY  THE  REGISTERED  ELECTORS  OF  THIS  STATE  IN  1992,

    8  LIMITS THE ANNUAL GROWTH OF STATE FISCAL YEAR SPENDING;

    9              (b)   IT   IS  ESTIMATED  THAT,  FOR  FISCAL  YEARS  1998-99  THROUGH

 10  2001-02,   STATE  REVENUES  FROM  SOURCES  NOT  EXCLUDED  FROM  STATE

 11  FISCAL  YEAR  SPENDING  WILL  EXCEED  THE  LIMITATION  ON STATE FISCAL

 12  YEAR SPENDING;

 13              (c)   WHEN   REVENUES  NOT  EXCLUDED  FROM  STATE  FISCAL  YEAR

 14  SPENDING EXCEED THE STATE FISCAL YEAR SPENDING LIMITATION FOR ANY

 15  GIVEN   FISCAL   YEAR,   SECTION   20   (7)   (d)  OF  ARTICLE  X  OF  THE  STATE

 16  CONSTITUTION  REQUIRES  THAT  THE  EXCESS  REVENUES  BE REFUNDED IN

 17  THE  NEXT  FISCAL  YEAR  UNLESS  VOTERS  APPROVE  A  REVENUE  CHANGE

 18  ALLOWING THE STATE TO KEEP THE REVENUES;

 19              (d)   IN   ADDITION,   SECTION   20   (1)   OF  ARTICLE  X  OF  THE  STATE


       Page 3

    1  CONSTITUTION STATES THAT REFUNDS NEED NOT BE PROPORTIONAL WHEN

    2  PRIOR    PAYMENTS    ARE   IMPRACTICAL   TO   IDENTIFY   OR   RETURN   AND

    3  AUTHORIZES   THE   USE   OF   ANY  REASONABLE  METHOD  FOR  REFUNDING

    4  EXCESS REVENUES;

    5              (e)  IF  VOTERS  STATEWIDE  EITHER  DO  NOT  AUTHORIZE THE STATE

    6  TO  RETAIN  AND  SPEND  ALL  OF  THE  EXCESS  REVENUES FOR THAT FISCAL

    7  YEAR OR AUTHORIZE THE STATE TO RETAIN AND SPEND ONLY A PORTION OF

    8  THE EXCESS REVENUES FOR THAT FISCAL YEAR, THE STATE IS REQUIRED TO

    9  REFUND  THE  REVENUES  IN  EXCESS  OF THE STATE FISCAL YEAR SPENDING

 10  LIMITATION  FOR  THAT FISCAL YEAR THAT VOTERS HAVE NOT AUTHORIZED

 11  THE STATE TO RETAIN AND SPEND;

 12              (f)  IT  IS  WITHIN  THE  LEGISLATIVE  PREROGATIVE  OF THE GENERAL

 13  ASSEMBLY   TO   ENACT   LEGISLATION   TO   IMPLEMENT  A  MECHANISM  TO

 14  REFUND  STATE  EXCESS  REVENUES  FOR  FISCAL  YEARS  1998-99  THROUGH

 15  2001-02   IN  COMPLIANCE  WITH  SECTION  20  OF  ARTICLE  X  OF  THE  STATE

 16  CONSTITUTION;

 17              (g)    IT   IS   A   REASONABLE   AND   NECESSARY   EXERCISE   OF   THE

 18  LEGISLATIVE     PREROGATIVE     TO     DETERMINE     THAT,     DUE    TO    THE

 19  IMPOSSIBILITY  OF  IDENTIFYING OR RETURNING PRIOR PAYMENTS, IT IS NOT

 20  FEASIBLE TO MAKE PROPORTIONAL REFUNDS OF STATE EXCESS REVENUES;

 21              (h)  IT  IS  ALSO  A  REASONABLE  AND  NECESSARY  EXERCISE OF THE

 22  LEGISLATIVE     PREROGATIVE    TO    DETERMINE    WHAT    CONSTITUTES    A

 23  REASONABLE   METHOD   OF  REFUNDING  STATE  EXCESS  REVENUES  AFTER

 24  CONSIDERATION   OF   THE   BEST   INFORMATION  AVAILABLE  AT  THE  TIME

 25  REGARDING:   THE   AMOUNT   AND   SOURCE  OF  EXCESS  REVENUES  TO  BE

 26  REFUNDED;    THE    QUALIFICATIONS    FOR    AND    NUMBER    OF    ELIGIBLE


       Page 4

    1  RECIPIENTS; AND THE RELATED ADMINISTRATIVE EXPENSES;

    2              (i)    REDUCING    SCHOOL    DISTRICTS'    PROPERTY   TAX   RATES   BY

    3  ALLOWING   SCHOOL   DISTRICTS   TO   TEMPORARILY   REDUCE   THEIR  MILL

    4  LEVIES AND APPROPRIATING THE AMOUNT OF THE STATE EXCESS REVENUES

    5  TO  INCREASE  THE  STATE'S  SHARE  OF DISTRICT TOTAL PROGRAM FUNDING

    6  TO  MAKE  UP  FOR  THE  DECREASE  IN  SCHOOL  DISTRICTS'  PROPERTY  TAX

    7  REVENUES  IS  A  REASONABLE  METHOD  OF REFUNDING THE STATE EXCESS

    8  REVENUES.

    9              (2)   FOR   ANY   EXCESS   REVENUE   BUDGET   YEAR,  EACH  DISTRICT

 10  SHALL   REDUCE   THE   NUMBER   OF   MILLS   IT   WOULD   OTHERWISE  LEVY

 11  PURSUANT    TO    SECTION    22-54-106    (2)    BY    THE    NUMBER    OF   MILLS

 12  NECESSARY TO GENERATE AN AMOUNT EQUAL TO THE DISTRICT'S SHARE OF

 13  THE     EXCESS     REVENUE,     AS     REPORTED     BY    THE    PROPERTY    TAX

 14  ADMINISTRATOR   PURSUANT   TO  SUBSECTION  (3)  OF  THIS  SECTION.  ANY

 15  MILL  LEVY  REDUCTION  CALCULATED  PURSUANT  TO  THIS SECTION SHALL

 16  CONSTITUTE  A  TEMPORARY  REDUCTION FOR THE PURPOSE OF REFUNDING

 17  SAID   EXCESS   REVENUES,   SHALL   BE  EFFECTIVE  ONLY  FOR  THE  EXCESS

 18  REVENUE   BUDGET  YEAR  IN  WHICH  IT  IS  CALCULATED,  AND  SHALL  NOT

 19  REQUIRE    VOTER    APPROVAL    TO    LEVY    THE    NUMBER    OF   MILLS   IN

 20  ACCORDANCE    WITH    SECTION    22-54-106    (2)    FOR   THE   BUDGET   YEAR

 21  SUBSEQUENT TO AN EXCESS REVENUE BUDGET YEAR.

 22              (3)  (a)  (I)  EXCEPT  AS  OTHERWISE  PROVIDED IN SUBPARAGRAPH (II)

 23  OF   THIS   PARAGRAPH  (a)  ON  OR  BEFORE  DECEMBER  15  OF  ANY  EXCESS

 24  REVENUE   BUDGET   YEAR,   THE   PROPERTY   TAX  ADMINISTRATOR  SHALL

 25  NOTIFY EACH DISTRICT OF THE AMOUNT OF THE DISTRICT'S SHARE OF STATE

 26  EXCESS   REVENUES,   CALCULATED   PURSUANT  TO  SUBPARAGRAPH  (I)  OF


       Page 5

    1  PARAGRAPH (b) OF THIS SUBSECTION (3).

    2              (II)  IF  ONE  OR  MORE  BALLOT  QUESTIONS  ARE  SUBMITTED TO THE

    3  VOTERS  AT  A  STATEWIDE  ELECTION  TO  BE  HELD  IN  NOVEMBER  OF ANY

    4  EXCESS   REVENUE   BUDGET   YEAR  THAT  SEEK  AUTHORIZATION  FOR  THE

    5  STATE  TO  RETAIN  AND  SPEND  ALL  OR  ANY  PORTION OF THE AMOUNT OF

    6  EXCESS    STATE    REVENUES    FOR    THE    STATE    FISCAL    YEAR    ENDING

    7  IMMEDIATELY   PRIOR  TO  THAT  EXCESS  REVENUE  BUDGET  YEAR,  ON  OR

    8  BEFORE   DECEMBER   15   OF   THAT  EXCESS  REVENUE  BUDGET  YEAR,  THE

    9  PROPERTY   TAX   ADMINISTRATOR  SHALL  NOTIFY  EACH  DISTRICT  OF  THE

 10  AMOUNT    OF    THE    DISTRICT'S    SHARE    OF   STATE   EXCESS   REVENUES,

 11  CALCULATED  PURSUANT  TO SUBPARAGRAPH (II) OF PARAGRAPH (b) OF THIS

 12  SUBSECTION (3).

 13              (b)      (I)      THE      PROPERTY      TAX     ADMINISTRATOR,     UTILIZING

 14  INFORMATION  PROVIDED  PURSUANT  TO  SUBSECTION (4) OF THIS SECTION,

 15  SHALL  CALCULATE  EACH  INDIVIDUAL  DISTRICT'S SHARE OF STATE EXCESS

 16  REVENUES BY DIVIDING THE AMOUNT OF THE STATE EXCESS REVENUES, AS

 17  CERTIFIED  BY  THE  CONTROLLER, BY THE TOTAL DISTRICT SHARE OF TOTAL

 18  PROGRAM   STATEWIDE   AND   MULTIPLYING   SAID   PERCENTAGE   BY   THE

 19  INDIVIDUAL DISTRICT'S SHARE OF ITS TOTAL PROGRAM.

 20              (II)  THE  PROPERTY  TAX  ADMINISTRATOR  SHALL CALCULATE EACH

 21  INDIVIDUAL  DISTRICT'S  SHARE  OF  STATE  EXCESS REVENUES BY DIVIDING

 22  THE   AMOUNT   OF  THE  STATE  EXCESS  REVENUES,  AS  CERTIFIED  BY  THE

 23  CONTROLLER  AND  AS  ADJUSTED  TO  REFLECT THE IMPACT, IF ANY, OF THE

 24  RESULTS   OF   THE   STATEWIDE   ELECTION   HELD  IN  NOVEMBER  OF  THAT

 25  EXCESS    REVENUE   BUDGET   YEAR   AT   WHICH   ONE   OR   MORE   BALLOT

 26  QUESTIONS  THAT  SEEK  AUTHORIZATION  FOR  THE  STATE  TO RETAIN AND


       Page 6

    1  SPEND  ALL  OR ANY PORTION OF THE AMOUNT OF STATE EXCESS REVENUES

    2  FOR THE STATE FISCAL YEAR ENDING IMMEDIATELY PRIOR TO THAT EXCESS

    3  REVENUE   BUDGET   YEAR   BY   THE   TOTAL   DISTRICT   SHARE   OF   TOTAL

    4  PROGRAM   STATEWIDE   AND   MULTIPLYING   SAID   PERCENTAGE   BY   THE

    5  INDIVIDUAL DISTRICT'S SHARE OF ITS TOTAL PROGRAM.

    6              (III) FOR PURPOSES OF THIS PARAGRAPH (b):

    7              (A)    "INDIVIDUAL    DISTRICT'S    SHARE   OF   ITS   TOTAL   PROGRAM"

    8  MEANS  THE  AMOUNT  OF  PROPERTY  TAX  REVENUE  THAT THE DISTRICT IS

    9  ENTITLED  TO  RECEIVE FROM ITS PROPERTY TAX LEVY MADE PURSUANT TO

 10  SECTION  22-54-106,  ASSUMING  ONE  HUNDRED  PERCENT  COLLECTION, BUT

 11  EXCLUDING  THE  AMOUNT  OF  SPECIFIC OWNERSHIP TAX REVENUE PAID TO

 12  THE DISTRICT, AS DEFINED IN SECTION 22-54-103 (11).

 13              (B)   "TOTAL   DISTRICT   SHARE   OF   TOTAL   PROGRAM   STATEWIDE"

 14  MEANS THE AMOUNT OF PROPERTY TAX REVENUE THAT ALL DISTRICTS ARE

 15  ENTITLED TO RECEIVE FROM THEIR PROPERTY TAX LEVIES MADE PURSUANT

 16  TO   SECTION  22-54-106,  ASSUMING  ONE  HUNDRED  PERCENT  COLLECTION,

 17  BUT  EXCLUDING THE AMOUNT OF SPECIFIC OWNERSHIP TAX REVENUE PAID

 18  TO ALL DISTRICTS, AS DEFINED IN SECTION 22-54-103 (11).

 19              (4)  AS  SOON  AS  PRACTICABLE,  BUT  NO LATER THAN DECEMBER 10

 20  OF ANY EXCESS REVENUE BUDGET YEAR, THE DEPARTMENT OF EDUCATION

 21  SHALL  PROVIDE  THE  PROPERTY  TAX ADMINISTRATOR WITH INFORMATION

 22  SPECIFYING  THE  ESTIMATED NUMBER OF MILLS THAT EACH DISTRICT MUST

 23  LEVY  PURSUANT  TO  SECTION  22-54-106  (2).  SUCH INFORMATION SHALL BE

 24  PROVIDED   FOR  PURPOSES  OF  MAKING  THE  CALCULATION  REQUIRED  BY

 25  PARAGRAPH (b) OF SUBSECTION (3) OF THIS SECTION.

 26              (5)   (a)   FOR  ANY  EXCESS  REVENUE  BUDGET  YEAR,  THE  GENERAL


       Page 7

    1  ASSEMBLY   SHALL   APPROPRIATE   THE   ENTIRE  AMOUNT  OF  THE  EXCESS

    2  REVENUES    CERTIFIED    BY    THE   CONTROLLER   PURSUANT   TO   SECTION

    3  24-77-106.5,   C.R.S.,   THAT   IS   REQUIRED   TO  BE  REFUNDED  TO  FUND  THE

    4  STATE'S  SHARE  OF  THE  TOTAL PROGRAM FOR ALL DISTRICTS. THE MONEYS

    5  APPROPRIATED  PURSUANT  TO  THIS SUBSECTION (5) SHALL BE IN ADDITION

    6  TO  AND  NOT  A  SUBSTITUTE  FOR  MONEYS  OTHERWISE APPROPRIATED BY

    7  THE   GENERAL  ASSEMBLY  PURSUANT  TO  SECTION  22-54-106  (4)  TO  FUND

    8  THE STATE'S SHARE OF THE TOTAL PROGRAM FOR ALL DISTRICTS.

    9              (b)  THE  AMOUNT  APPROPRIATED  PURSUANT  TO  THIS SUBSECTION

 10  (5)   SHALL   CONSTITUTE   A   REFUND   OF   STATE   EXCESS  REVENUES  AND

 11  THEREFORE  SHALL  BE  EXCLUDED FROM STATE FISCAL YEAR SPENDING, AS

 12  DEFINED   IN   SECTION   24-77-102   (17),   C.R.S.,   FOR  THE  FISCAL  YEAR  FOR

 13  WHICH   IT   IS   APPROPRIATED.  ANY  APPROPRIATION  FROM  THE  GENERAL

 14  FUND PURSUANT TO THE PROVISIONS OF THIS SUBSECTION (5) SHALL NOT:

 15              (I)    BE    SUBJECT    TO    THE   LIMITATION   OF   SECTION   24-75-201.1,

 16  C.R.S.,   SINCE  SUCH  APPROPRIATION  CONSTITUTES  A  REFUND  OF  EXCESS

 17  STATE  REVENUES  REQUIRED  UNDER  SECTION  20  (7)  (d)  OF  ARTICLE X OF

 18  THE STATE CONSTITUTION; AND

 19              (II)  BE  INCLUDED  IN  THE  CALCULATION  OF  THE  MAXIMUM LEVEL

 20  OF    STATE    GENERAL    FUND    APPROPRIATION    PURSUANT   TO   SECTION

 21  24-75-201.1 (1) (a) (II) (B), C.R.S.

 22              SECTION      2.     22-54-103,     Colorado     Revised     Statutes,     is     amended

 23  BY THE ADDITION OF A NEW SUBSECTION to read:

 24              22-54-103.     Definitions.     As    used    in    this    article,    unless    the    context

 25  otherwise requires:

 26              (6.5)  "EXCESS  REVENUE  BUDGET  YEAR"  MEANS THE BUDGET YEAR


       Page 8

    1  IMMEDIATELY     FOLLOWING     STATE    FISCAL    YEAR    1998-99,    1999-2000,

    2  2000-01,   AND  2001-02,  AND  FOR  WHICH  THE  CONTROLLER,  PURSUANT  TO

    3  SECTION   24-77-106.5,   C.R.S.,   CERTIFIES   THE   EXISTENCE  OF  AN  AMOUNT

    4  OF  STATE  REVENUES  FROM  SOURCES NOT EXCLUDED FROM STATE FISCAL

    5  YEAR  SPENDING THAT ARE IN EXCESS OF THE LIMITATION ON STATE FISCAL

    6  YEAR   SPENDING   IMPOSED  BY  SECTION  20  (7)  (a)  OF  ARTICLE  X  OF  THE

    7  STATE  CONSTITUTION;  EXCEPT  THAT  AN  EXCESS REVENUE BUDGET YEAR

    8  SHALL  NOT  OCCUR  IF  THE  VOTERS  STATEWIDE AUTHORIZE THE STATE OF

    9  COLORADO TO RETAIN AND EXPEND ALL OF THE AMOUNT OF STATE EXCESS

 10  REVENUES SO CERTIFIED.

 11              SECTION      3.      The      introductory      portion     to     22-54-106     (2)     (a),

 12  Colorado Revised Statutes, is amended to read:

 13              22-54-106.     Local     and     state     shares    of    district    total    program.    

 14  (2)    (a)    Except    as    provided    in    paragraph    (c)    of    this    subsection    (2)   AND

 15  SECTION     22-54-106.5,    for    reorganized    districts,    for    the    1994    property    tax

 16  year     and     property     tax    years    thereafter,    each    district    shall    levy    the    lesser

 17  of:

 18              SECTION      4.     24-77-103,     Colorado     Revised     Statutes,     is     amended

 19  BY THE ADDITION OF A NEW SUBSECTION to read:

 20              24-77-103.     Limitation     on     state     fiscal     year     spending.     (8)    FOR

 21  ANY  FISCAL  YEAR  FOR  WHICH  THE  CONTROLLER,  PURSUANT TO SECTION

 22  24-77-106.5,    CERTIFIES    THE    EXISTENCE    OF    AN    AMOUNT    OF   STATE

 23  REVENUES   FROM   SOURCES   NOT   EXCLUDED  FROM  STATE  FISCAL  YEAR

 24  SPENDING  THAT ARE IN EXCESS OF THE LIMITATION ON STATE FISCAL YEAR

 25  SPENDING   IMPOSED  BY  SECTION  20  (7)  (a)  OF  ARTICLE  X  OF  THE  STATE

 26  CONSTITUTION AND THAT THE VOTERS STATEWIDE HAVE NOT AUTHORIZED


       Page 9

    1  THE    STATE    OF   COLORADO   TO   RETAIN   AND   EXPEND,   THE   GENERAL

    2  ASSEMBLY  SHALL  REFUND  SUCH  STATE  EXCESS REVENUES BY ALLOWING

    3  SCHOOL  DISTRICTS  TO REDUCE THE NUMBER OF MILLS LEVIED FOR SCHOOL

    4  DISTRICT OPERATIONS AND OFFSETTING THE RESULTING REDUCTION IN THE

    5  SCHOOL      DISTRICTS'     PROPERTY     TAX     REVENUES     BY     INCREASING

    6  APPROPRIATIONS  TO  FUND  THE  "PUBLIC  SCHOOL  FINANCE  ACT  OF  1994",

    7  ARTICLE   54   OF  TITLE  22,  C.R.S.;  EXCEPT  THAT  THE  PROVISIONS  OF  THIS

    8  SUBSECTION  (8)  SHALL  NOT  APPLY IF THE VOTERS STATEWIDE AUTHORIZE

    9  THE  STATE  OF COLORADO TO RETAIN AND EXPEND ALL OF THE AMOUNT OF

 10  STATE  EXCESS  REVENUES.  ANY  AMOUNT  SO  APPROPRIATED  SHALL BE IN

 11  ADDITION    TO    AND    NOT    A    SUBSTITUTE    FOR    MONEYS   OTHERWISE

 12  APPROPRIATED    BY   THE   GENERAL   ASSEMBLY   FOR   FINANCING   PUBLIC

 13  SCHOOLS PURSUANT TO SAID ACT.

 14              SECTION        5.        24-77-106.5,        Colorado        Revised        Statutes,       is

 15  amended to read:

 16              24-77-106.5.      Annual      financial      report      -      certification     of     state

 17 excess    revenues.    (1)    (a)    For    each    fiscal    year,    the    controller    shall   prepare

 18  a     financial     report     for     the     state     for     purposes    of    ascertaining    compliance

 19  with     the     provisions    of    this    article.    Any    financial    report    prepared    pursuant

 20  to    this    section    shall    include,    but    shall    not    be    limited    to,   state   fiscal   year

 21  spending,      reserves,      revenues,     and     debt.     Such     financial     report     shall     be

 22  audited by the state auditor.

 23              (b)    BASED    UPON    THE    FINANCIAL    STATEMENT    PREPARED   IN

 24  ACCORDANCE   WITH   PARAGRAPH   (a)  OF  THIS  SUBSECTION  (1),  FOR  ANY

 25  FISCAL  YEAR  COMMENCING  ON  OR  AFTER  JULY  1, 1998, THE CONTROLLER

 26  SHALL  CERTIFY  TO  THE  GOVERNOR,  THE  GENERAL  ASSEMBLY,  AND  THE


       Page 10

    1  EXECUTIVE  DIRECTOR  OF  THE  DEPARTMENT OF REVENUE NO LATER THAN

    2  SEPTEMBER  1  FOLLOWING  THE  END  OF  A  FISCAL  YEAR  THE  AMOUNT OF

    3  STATE  REVENUES  IN  EXCESS  OF  THE  LIMITATION  ON STATE FISCAL YEAR

    4  SPENDING   IMPOSED  BY  SECTION  20  (7)  (a)  OF  ARTICLE  X  OF  THE  STATE

    5  CONSTITUTION, IF ANY, FOR SUCH FISCAL YEAR.

    6              (2)   ANY   FINANCIAL   REPORT   PREPARED   AND  CERTIFICATION  OF

    7  STATE  EXCESS  REVENUES  MADE  PURSUANT  TO  SUBSECTION  (1)  OF  THIS

    8  SECTION   SHALL   BE  AUDITED  BY  THE  STATE  AUDITOR.  NO  LATER  THAN

    9  SEPTEMBER   15   FOLLOWING   THE   CERTIFICATION   MADE   BY  THE  STATE

 10  CONTROLLER  FOR  ANY  GIVEN  FISCAL  YEAR,  THE  STATE  AUDITOR SHALL

 11  REPORT  AND  TRANSMIT TO THE GOVERNOR, THE GENERAL ASSEMBLY, AND

 12  THE EXECUTIVE DIRECTOR OF THE DEPARTMENT OF REVENUE THE RESULTS

 13  OF ANY AUDIT CONDUCTED IN ACCORDANCE WITH THIS SUBSECTION (2).

 14              (2)        (3)       Notwithstanding       any       generally       accepted       accounting

 15  principles       to       the       contrary,       financial       reports       prepared      pursuant      to

 16  subsection     (1)     of     this     section    shall    not    include    any    unrealized    gains    or

 17  losses on investments held by the state.

 18              SECTION     6.     Safety     clause.     The     general     assembly    hereby    finds,

 19  determines,     and     declares     that     this     act     is     necessary     for     the     immediate

 20  preservation of the public peace, health, and safety.